ICEIS : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2024, ICEIS réalise un chiffre d'affaires de 2.4 M€. Sur la période 2020-2024, l'entreprise affiche une croissance soutenue avec un TCAM (taux de croissance annuel moyen) de +13.2%. Baisse significative de -22% vs 2023. Après déduction des consommations (204 k€), la marge brute s'établit à 2.2 M€, soit un taux de 92%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 608 k€, représentant 25.3% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +7.2 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (14.6%). Le résultat net est déficitaire à -43 k€ (-1.8% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Attention : l'entreprise présente des capitaux propres négatifs (les pertes accumulées dépassent son capital). C'est une fragilité financière majeure qui rend les ratios d'endettement et d'autonomie non significatifs. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 10.7 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. La CAF représente 17.8% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (8.2%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1.17. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (1.3). Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 51.1x. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (14.1x).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 69 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 72 jours. Situation favorable : le crédit fournisseurs est plus long que le crédit clients de 3 jours. Le BFR est négatif (-145 jours) : l'exploitation génère structurellement de la trésorerie. Entre 2021 et 2024, le BFR s'est dégradé de 458 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 127 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur d'ICEIS est estimée à 1 388 030 € (fourchette 183 498€ - 5 423 662€). Avec un EBE de 608 233€, le multiple sectoriel de 2.3x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.59x (dans la norme du secteur). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.