NATERA : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2024, NATERA réalise un chiffre d'affaires de 368.4 M€. Sur la période 2019-2024, l'entreprise affiche une croissance soutenue avec un TCAM (taux de croissance annuel moyen) de +14.1%. Vs 2023, progression de +64% (224.0 M€ -> 368.4 M€). Après déduction des consommations (316.9 M€), la marge brute s'établit à 51.5 M€, soit un taux de 14%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 2.1 M€, représentant 0.6% du CA. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (1.1%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 3.9 M€, soit 1.1% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 94%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (36.0%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 42%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (33.7%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 14.1 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (1.1 ans) et mérite attention. La CAF représente 1.7% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (1.0%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 2.84. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (1.9). Les charges d'intérêts sont négligeables : l'entreprise ne porte quasiment pas de dette financière à coût explicite, ce qui rend le ratio de couverture non significatif.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 36 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 32 jours. L'entreprise doit financer 4 jours de décalage entre ses encaissements et décaissements. La rotation des stocks est de 22 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Rotation rapide, signe d'une bonne gestion des approvisionnements. Au global, le BFR représente 98 jours de CA, soit 100.2 M€ à financer en permanence. Entre 2020 et 2024, le BFR s'est amélioré de 16 jours de CA, libérant de la trésorerie.

Sur la base de 65 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de NATERA est estimée à 19 877 534 € (fourchette 14 350 650€ - 38 354 086€). Avec un EBE de 2 095 207€, le multiple sectoriel de 2.9x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.10x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.
Fiabilité moyenne : estimation à confirmer avec une analyse approfondie.