TROISEL : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2021, TROISEL réalise un chiffre d'affaires de 73 k€. Le chiffre d'affaires est en recul sur la période 2018-2021 (TCAM : -15.7%). Baisse significative de -47% vs 2020. Après déduction des consommations (1 k€), la marge brute s'établit à 72 k€, soit un taux de 99%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 41 k€, représentant 56.0% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (-47%), l'EBE varie de -63%, réduisant la marge de 23.7 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 5.5%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 33 k€, soit 45.7% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 11%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (51.7%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 9%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (31.2%) et mérite attention. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 0.8 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (0.9 ans). La CAF représente 47.9% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 4.6%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 2.53. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (1.9).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 154 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 47 jours. L'écart de 107 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. Au global, le BFR représente 100 jours de CA, soit 20 k€ à financer en permanence. Entre 2018 et 2021, le BFR s'est dégradé de 100 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 154 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de TROISEL est estimée à 168 675 € (fourchette 81 107€ - 336 763€). Avec un EBE de 40 924€, le multiple sectoriel de 5.6x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.38x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.