ESCODEC : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2019, ESCODEC réalise un chiffre d'affaires de 3.8 M€. L'activité reste stable sur la période (TCAM : -0.6%). Vs 2018 : +1%. Après déduction des consommations (641 k€), la marge brute s'établit à 3.2 M€, soit un taux de 83%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 963 k€, représentant 25.0% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (+1%), l'EBE varie de -18%, réduisant la marge de 5.9 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 7.2%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 403 k€, soit 10.5% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 60%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (31.4%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 46%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (50.0%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 1.8 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (1.1 ans). La CAF représente 19.3% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 6.1%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1.83. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (2.6). Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 1.6x. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (1.6x).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 56 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 44 jours. L'entreprise doit financer 12 jours de décalage entre ses encaissements et décaissements. La rotation des stocks est de 46 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Au global, le BFR représente 62 jours de CA, soit 667 k€ à financer en permanence. Entre 2016 et 2019, le BFR s'est amélioré de 44 jours de CA, libérant de la trésorerie.

Sur la base de 93 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur d'ESCODEC est estimée à 1 848 107 € (fourchette 667 459€ - 3 711 184€). Avec un EBE de 963 020€, le multiple sectoriel de 2.7x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.25x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.
Fiabilité moyenne : estimation à confirmer avec une analyse approfondie.