3 S : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2024, 3 S réalise un chiffre d'affaires de 13.2 M€. Sur la période 2020-2024, l'entreprise affiche une croissance soutenue avec un TCAM (taux de croissance annuel moyen) de +18.5%. Vs 2023 : +2%. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 345 k€, représentant 2.6% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (+2%), l'EBE varie de -77%, réduisant la marge de 8.9 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (4.2%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 798 k€, soit 6.0% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 274%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (11.5%) et mérite attention. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 23%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (29.9%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 51.9 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Au-delà de 7 ans, les banques considèrent généralement le risque crédit comme élevé. La CAF représente 7.0% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (3.2%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 6.78. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 1.4). Les charges d'intérêts sont négligeables : l'entreprise ne porte quasiment pas de dette financière à coût explicite, ce qui rend le ratio de couverture non significatif.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 267 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 163 jours. L'écart de 104 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. Au global, le BFR représente 998 jours de CA, soit 36.6 M€ à financer en permanence. Entre 2021 et 2024, le BFR s'est amélioré de 57 jours de CA, libérant de la trésorerie.

Sur la base de 205 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de 3 S est estimée à 876 221 € (fourchette 482 304€ - 2 629 448€). Avec un EBE de 345 454€, le multiple sectoriel de 0.9x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.15x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.