WOREX : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2024, WOREX réalise un chiffre d'affaires de 1.3 Mds€. Le CA évolue positivement sur 9 ans (TCAM : +3.9%). Baisse significative de -23% vs 2023. Après déduction des consommations (1.3 Mds€), la marge brute s'établit à 20.6 M€, soit un taux de 2%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 10.9 M€, représentant 0.8% du CA. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (1.7%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 9.8 M€, soit 0.7% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 108%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (19.4%) et mérite attention. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 10%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (33.1%) et mérite attention. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 2.0 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (0.7 ans). La CAF représente 0.7% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (1.4%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1.20. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (1.6). Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 3.3x. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (1.9x).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 19 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 32 jours. Situation favorable : le crédit fournisseurs est plus long que le crédit clients de 13 jours. Au global, le BFR représente 38 jours de CA, soit 140.1 M€ à financer en permanence.

Sur la base de 117 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de WOREX est estimée à 45 178 901 € (fourchette 34 759 004€ - 52 747 961€). Avec un EBE de 10 871 435€, le multiple sectoriel de 0.8x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.10x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.