LG2M : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2022, LG2M réalise un chiffre d'affaires de 330 k€. Sur la période 2020-2022, l'entreprise affiche une croissance soutenue avec un TCAM (taux de croissance annuel moyen) de +28.0%. Vs 2021, progression de +17% (281 k€ -> 330 k€). Après déduction des consommations (57 k€), la marge brute s'établit à 272 k€, soit un taux de 83%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 13 k€, représentant 3.8% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (+17%), l'EBE varie de -83%, réduisant la marge de 23.0 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (13.8%). Le résultat net est déficitaire à -30 k€ (-9.0% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Attention : l'entreprise présente des capitaux propres négatifs (les pertes accumulées dépassent son capital). C'est une fragilité financière majeure qui rend les ratios d'endettement et d'autonomie non significatifs. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 112%. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 38.6%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 16.9 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. La CAF représente 5.5% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (10.9%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 0.11. Alerte : les dettes court terme dépassent les actifs circulants. Risque de difficultés de paiement sans renfort de trésorerie. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 20.7x. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 2.0x).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 0 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 2 jours. Situation favorable : le crédit fournisseurs est plus long que le crédit clients de 2 jours. La rotation des stocks est de 3 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Rotation rapide, signe d'une bonne gestion des approvisionnements. Le BFR est négatif (-339 jours) : l'exploitation génère structurellement de la trésorerie. Entre 2020 et 2022, le BFR s'est dégradé de 283 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 164 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires en 2022, la valeur de LG2M est estimée à 155 380 € (fourchette 46 989€ - 286 556€). Avec un EBE de 12 545€, le multiple sectoriel de 4.7x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.96x (dans la norme du secteur). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.