FINES : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2023, FINES réalise un chiffre d'affaires de 309 k€. Le chiffre d'affaires est en recul sur la période 2019-2023 (TCAM : -8.3%). Baisse significative de -25% vs 2022. Après déduction des consommations (150 k€), la marge brute s'établit à 159 k€, soit un taux de 52%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 10 k€, représentant 3.3% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (-25%), l'EBE varie de -80%, réduisant la marge de 9.4 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (4.5%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 632 €, soit 0.2% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 10%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (39.4%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 8%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (33.3%) et mérite attention. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 0.1 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (0.6 ans). La CAF représente 8.0% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (3.6%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 3.68. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (2.1).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 129 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 34 jours. L'écart de 95 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. La rotation des stocks est de 251 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Ce niveau élevé immobilise de la trésorerie et génère potentiellement un risque d'obsolescence. Au global, le BFR représente 336 jours de CA, soit 288 k€ à financer en permanence. Entre 2020 et 2023, le BFR s'est dégradé de 190 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 175 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de FINES est estimée à 31 071 € (fourchette 10 723€ - 75 439€). Avec un EBE de 10 343€, le multiple sectoriel de 2.4x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.20x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.