DUBOSSON DEVELOPPEMENT : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2016, DUBOSSON DEVELOPPEMENT réalise un chiffre d'affaires de 360 k€. Vs 2015, progression de +11% (325 k€ -> 360 k€). L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 26 k€, représentant 7.3% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (+11%), l'EBE varie de -48%, réduisant la marge de 8.2 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (6.9%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 541 k€, soit 150.4% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 1%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (9.3%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 93%. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 36.3%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 0.1 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce délai court témoigne d'une excellente soutenabilité de la dette. La CAF représente 152.4% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 6.2%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 13.90. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 2.2). Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 1.3x. La couverture est limite : une dégradation de l'activité mettrait en péril le paiement des intérêts.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 30 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 105 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 75 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). Au global, le BFR représente 129 jours de CA, soit 129 k€ à financer en permanence. Entre 2015 et 2016, le BFR s'est dégradé de 162 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 396 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de DUBOSSON DEVELOPPEMENT est estimée à 180 150 € (fourchette 72 777€ - 456 130€). Avec un EBE de 26 191€, le multiple sectoriel de 1.1x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.22x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.