COPRODIS-PRO : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2016, COPRODIS-PRO réalise un chiffre d'affaires de 471 k€. Vs 2015 : +9%. Après déduction des consommations (311 k€), la marge brute s'établit à 160 k€, soit un taux de 34%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 32 k€, représentant 6.9% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +11.6 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (3.7%). Le résultat net est déficitaire à -3 k€ (-0.6% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 539%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (12.6%) et mérite attention. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 8%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (29.9%) et mérite attention. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 4.4 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio reste dans les normes bancaires habituelles. La CAF représente 6.2% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (3.1%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1.16. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (1.8) et mérite attention. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 5.6x. Le résultat d'exploitation couvre très largement les charges d'intérêts : grande marge de sécurité.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 165 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 600 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 435 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). La rotation des stocks est de 490 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Ce niveau élevé immobilise de la trésorerie et génère potentiellement un risque d'obsolescence. Au global, le BFR représente 866 jours de CA, soit 1.1 M€ à financer en permanence. Entre 2015 et 2016, le BFR s'est dégradé de 234 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 208 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de COPRODIS-PRO est estimée à 93 378 € (fourchette 35 187€ - 194 878€). Avec un EBE de 32 311€, le multiple sectoriel de 2.0x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.29x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.