ADGV HOLDING : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2023, ADGV HOLDING réalise un chiffre d'affaires de 993 k€. Sur la période 2019-2023, l'entreprise affiche une croissance soutenue avec un TCAM (taux de croissance annuel moyen) de +28.9%. Vs 2021, progression de +222% (308 k€ -> 993 k€). Après déduction des consommations (0 €), la marge brute s'établit à 993 k€, soit un taux de 100%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 120 k€, représentant 12.1% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +20.2 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Ce niveau de marge opérationnelle est satisfaisant pour le secteur. In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 177 k€, soit 17.9% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 91%. Le niveau d'endettement est élevé : la marge de négociation avec les banques se réduit. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 33%. L'équilibre entre fonds propres et dettes est correct. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 4.0 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio reste dans les normes bancaires habituelles. La CAF représente 10.4% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce niveau élevé offre une forte capacité d'autofinancement.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 149.15. Concrètement, l'entreprise dispose de 2€ d'actifs liquides pour 1€ de dettes court terme : aucun risque de trésorerie à horizon 12 mois. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 21.7x. Le résultat d'exploitation couvre très largement les charges d'intérêts : grande marge de sécurité.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 125 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 325 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 200 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). Au global, le BFR représente 109 jours de CA, soit 300 k€ à financer en permanence. Sur 2019-2023, le BFR a augmenté de +71%, nécessitant un financement accru.

Sur la base de 131 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de ADGV HOLDING est estimée à 514 963 € (fourchette 175 659€ - 1 047 902€). Avec un EBE de 120 047€, le multiple sectoriel de 4.8x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.36x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.