SPENCER MOULTON : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2025, SPENCER MOULTON réalise un chiffre d'affaires de 4,1 M€. Le CA évolue positivement sur 9 ans (TCAM : +4,5%). Léger recul de -4% vs 2024. Après déduction des consommations (1,4 M€), la marge brute s'établit à 2,7 M€, soit un taux de 66%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 187 k€, représentant 4,5% du CA. Le chiffre d'affaires recule de 4 % et l'EBE de 61 % : les charges n'ont pas baissé au même rythme que l'activité, ce qui réduit la marge de 6,7 points. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (5,2%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 39 k€, soit 0,9% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 52%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (5,9%) et mérite attention. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 57%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (61,7%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 11,8 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (0,3 ans) et mérite attention. La CAF représente 3,1% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (5,0%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 3,23. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (2,6).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 38 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 47 jours. Situation favorable : le crédit fournisseurs est plus long que le crédit clients de 9 jours. La rotation des stocks est de 106 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Ce niveau élevé immobilise de la trésorerie et génère potentiellement un risque d'obsolescence. Au global, le BFR représente 122 jours de CA, soit 1,4 M€ à financer en permanence. Entre 2022 et 2025, le BFR s'est amélioré de 33 jours de CA, libérant de la trésorerie.

Sur la base de 80 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de SPENCER MOULTON est estimée à 385 321 € (fourchette 171 887€ - 657 519€). Avec un EBE de 186 971€, le multiple sectoriel de 1.3x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.21x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.
Fiabilité moyenne : estimation à confirmer avec une analyse approfondie.