PAPREC ASSETS : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2024, PAPREC ASSETS réalise un chiffre d'affaires de 64.2 M€. Sur la période 2018-2024, l'entreprise affiche une croissance soutenue avec un TCAM (taux de croissance annuel moyen) de +82.9%. Vs 2023, progression de +22% (52.7 M€ -> 64.2 M€). Après déduction des consommations (0 €), la marge brute s'établit à 64.2 M€, soit un taux de 100%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 6.9 M€, représentant 10.8% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (+22%), l'EBE varie de -1%, réduisant la marge de 2.4 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce niveau de marge opérationnelle est satisfaisant pour le secteur. In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 62 k€, soit 0.1% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 156%. Situation critique : les dettes dépassent largement les fonds propres, limitant sévèrement la capacité d'emprunt et exposant l'entreprise au risque de défaut. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 33%. L'équilibre entre fonds propres et dettes est correct. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 3.7 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio reste dans les normes bancaires habituelles. La CAF représente 8.9% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Niveau correct permettant de financer partiellement la croissance.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 185.41. Concrètement, l'entreprise dispose de 2€ d'actifs liquides pour 1€ de dettes court terme : aucun risque de trésorerie à horizon 12 mois. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 16.4x. Le résultat d'exploitation couvre très largement les charges d'intérêts : grande marge de sécurité.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 42 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 24 jours. L'entreprise doit financer 18 jours de décalage entre ses encaissements et décaissements. Au global, le BFR représente 58 jours de CA, soit 10.4 M€ à financer en permanence. Sur 2018-2024, le BFR a augmenté de +1258%, nécessitant un financement accru.

Sur la base de 292 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de PAPREC ASSETS est estimée à 72 241 579 € (fourchette 16 252 062€ - 114 367 386€). Avec un EBE de 6 934 862€, le multiple sectoriel de 9.5x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 2.04x (valorisation premium). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.