OKA WELD : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2019, OKA WELD réalise un chiffre d'affaires de 201 k€. L'activité reste stable sur la période (TCAM : -1,2%). Vs 2018 : +3%. Après déduction des consommations (121 k€), la marge brute s'établit à 80 k€, soit un taux de 40%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 2 k€, représentant 0,9% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (+3%), l'EBE varie de -81%, réduisant la marge de 4,0 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (4,4%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 806 €, soit 0,4% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 1%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (20,3%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 38%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (26,8%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 0,2 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce délai court témoigne d'une excellente soutenabilité de la dette. La CAF représente 1,0% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (3,5%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1,55. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (1,6).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 77 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 108 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 31 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). La rotation des stocks est de 45 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Au global, le BFR représente 130 jours de CA, soit 73 k€ à financer en permanence. Entre 2017 et 2019, le BFR s'est dégradé de 33 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 197 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur d'OKA WELD est estimée à 19 723 € (fourchette 9 479€ - 37 030€). Avec un EBE de 1 803€, le multiple sectoriel de 2.4x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.28x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.