BACCARAT : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2025, BACCARAT réalise un chiffre d'affaires de 116.4 M€. L'activité reste stable sur la période (TCAM : -2.1%). Vs 2024, progression de +12% (103.9 M€ -> 116.4 M€). Après déduction des consommations (15.6 M€), la marge brute s'établit à 100.8 M€, soit un taux de 87%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 218 k€, représentant 0.2% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +15.2 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (9.0%) et mérite attention. Le résultat net est déficitaire à -14.7 M€ (-12.6% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 108%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (21.0%) et mérite attention. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 30%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (49.4%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 313.1 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (0.8 ans) et mérite attention. La CAF représente 0.2% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (5.6%) et mérite attention.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 2.17. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (2.1). Les charges d'intérêts sont négligeables : l'entreprise ne porte quasiment pas de dette financière à coût explicite, ce qui rend le ratio de couverture non significatif.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 59 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 104 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 45 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). La rotation des stocks est de 159 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Ce niveau élevé immobilise de la trésorerie et génère potentiellement un risque d'obsolescence. Au global, le BFR représente 162 jours de CA, soit 52.3 M€ à financer en permanence. Entre 2022 et 2025, le BFR s'est amélioré de 111 jours de CA, libérant de la trésorerie.

Sur la base de 228 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de BACCARAT est estimée à 5 800 694 € (fourchette 3 922 211€ - 17 168 263€). Avec un EBE de 218 000€, le multiple sectoriel de 1.5x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.13x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.