ARPEGE : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2025, ARPEGE réalise un chiffre d'affaires de 43.0 M€. L'activité reste stable sur la période (TCAM : -2.0%). Vs 2024, progression de +88% (22.9 M€ -> 43.0 M€). Après déduction des consommations (13.5 M€), la marge brute s'établit à 29.5 M€, soit un taux de 69%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 6.3 M€, représentant 14.6% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +5.5 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (8.3%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 3.7 M€, soit 8.5% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 0%. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 4.7%). L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 26%. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (33.2%). La CAF représente 11.7% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (7.2%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1.40. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (2.9) et mérite attention. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 5.1x. Le résultat d'exploitation couvre très largement les charges d'intérêts : grande marge de sécurité.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 364 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 78 jours. L'écart de 286 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. La rotation des stocks est de 38 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Rotation rapide, signe d'une bonne gestion des approvisionnements. Au global, le BFR représente 171 jours de CA, soit 20.5 M€ à financer en permanence. Entre 2022 et 2025, le BFR s'est dégradé de 50 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 215 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur d'ARPEGE est estimée à 6 227 110 € (fourchette 2 739 579€ - 20 543 518€). Avec un EBE de 6 293 641€, le multiple sectoriel de 1.0x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.16x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.