SERELEC : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2019, SERELEC réalise un chiffre d'affaires de 1,1 M€. Le chiffre d'affaires est en recul sur la période 2016-2019 (TCAM : -5,8%). Après déduction des consommations (287 k€), la marge brute s'établit à 833 k€, soit un taux de 74%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 11 k€, représentant 0,9% du CA. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (5,8%) et mérite attention. In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 7 k€, soit 0,6% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 92%. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (12,0%) et mérite attention. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 45%. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (30,5%). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 36,1 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Au-delà de 7 ans, les banques considèrent généralement le risque crédit comme élevé. La CAF représente 1,2% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est moins favorable que la médiane du secteur (4,9%) et mérite attention.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 6,32. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 2,1).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 184 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 65 jours. L'écart de 119 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. La rotation des stocks est de 61 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Au global, le BFR représente 190 jours de CA, soit 592 k€ à financer en permanence. Entre 2016 et 2019, le BFR s'est dégradé de 36 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 53 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires en 2019, la valeur de SERELEC est estimée à 61 293 € (fourchette 26 371€ - 113 550€). Avec un EBE de 10 568€, le multiple sectoriel de 0.7x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.17x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.
Fiabilité moyenne : estimation à confirmer avec une analyse approfondie.