LUMIERE : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2016, LUMIERE réalise un chiffre d'affaires de 850 k€. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 639 k€, représentant 75.1% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +1134.3 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 5.6%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 573 k€, soit 67.4% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Attention : l'entreprise présente des capitaux propres négatifs (les pertes accumulées dépassent son capital). C'est une fragilité financière majeure qui rend les ratios d'endettement et d'autonomie non significatifs. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 5.0 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. La CAF représente 75.3% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 20.6%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 10.22. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (3.2). Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 1.8x. La couverture est limite : une dégradation de l'activité mettrait en péril le paiement des intérêts.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 133 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 92 jours. L'écart de 41 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. Le BFR est négatif (-260 jours) : l'exploitation génère structurellement de la trésorerie. Entre 2015 et 2016, le BFR s'est dégradé de 12470 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 653 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de LUMIERE est estimée à 2 296 740 € (fourchette 917 496€ - 4 560 150€). Avec un EBE de 638 615€, le multiple sectoriel de 4.9x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.59x (dans la norme du secteur). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.