LE CALICOT : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2023, LE CALICOT réalise un chiffre d'affaires de 8 k€. Sur la période 2017-2023, l'entreprise affiche une croissance soutenue avec un TCAM (taux de croissance annuel moyen) de +15.9%. Léger recul de -9% vs 2022. Après déduction des consommations (-2 k€), la marge brute s'établit à 10 k€, soit un taux de 118%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 218 €, représentant 2.6% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (-9%), l'EBE varie de -96%, réduisant la marge de 64.7 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. La marge opérationnelle reste fragile, nécessitant une vigilance sur les coûts. Le résultat net est déficitaire à -1 k€ (-14.6% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 146%. Le niveau d'endettement est élevé : la marge de négociation avec les banques se réduit. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 55%. Cette autonomie élevée signifie que l'entreprise finance majoritairement ses actifs par ses fonds propres, gage de solidité.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 1224.60. Concrètement, l'entreprise dispose de 2€ d'actifs liquides pour 1€ de dettes court terme : aucun risque de trésorerie à horizon 12 mois.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 143 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 75 jours. L'écart de 68 jours signifie que l'entreprise finance ses clients pendant plus d'un mois avant d'être elle-même payée par rapport au paiement des fournisseurs. Cela pèse sur la trésorerie. La rotation des stocks est de 1344 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Ce niveau élevé immobilise de la trésorerie et génère potentiellement un risque d'obsolescence. Au global, le BFR représente 1568 jours de CA, soit 37 k€ à financer en permanence. Sur 2017-2023, le BFR a augmenté de +1572%, nécessitant un financement accru.

Sur la base de 104 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de LE CALICOT est estimée à 925 € (fourchette 460€ - 2 086€). Avec un EBE de 218€, le multiple sectoriel de 1.1x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.24x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.