LE BAUME : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2020, LE BAUME réalise un chiffre d'affaires de 655 k€. Le chiffre d'affaires est en recul sur la période 2016-2020 (TCAM : -23.8%). Baisse significative de -75% vs 2019. Après déduction des consommations (42 k€), la marge brute s'établit à 613 k€, soit un taux de 94%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 96 k€, représentant 14.7% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (-75%), l'EBE varie de -90%, réduisant la marge de 21.1 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce niveau de marge opérationnelle est satisfaisant pour le secteur. Le résultat net est déficitaire à -297 k€ (-45.3% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 74%. Le niveau d'endettement est élevé : la marge de négociation avec les banques se réduit. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 55%. Cette autonomie élevée signifie que l'entreprise finance majoritairement ses actifs par ses fonds propres, gage de solidité. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 145.8 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Au-delà de 7 ans, les banques considèrent généralement le risque crédit comme élevé. La CAF représente 3.5% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 148.27. Concrètement, l'entreprise dispose de 2€ d'actifs liquides pour 1€ de dettes court terme : aucun risque de trésorerie à horizon 12 mois. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 50.3x. Le résultat d'exploitation couvre très largement les charges d'intérêts : grande marge de sécurité.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 6 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 82 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 76 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). Au global, le BFR représente 67 jours de CA, soit 122 k€ à financer en permanence. Sur 2016-2020, le BFR a augmenté de +243%, nécessitant un financement accru.

Sur la base de 97 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires en 2020, la valeur de LE BAUME est estimée à 402 912 € (fourchette 172 825€ - 820 944€). Avec un EBE de 96 213€, le multiple sectoriel de 3.7x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.73x (dans la norme du secteur). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.
Fiabilité moyenne : estimation à confirmer avec une analyse approfondie.