LA CAPANNINA : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2021, LA CAPANNINA réalise un chiffre d'affaires de 89 k€. Le chiffre d'affaires est en recul sur la période 2019-2021 (TCAM : -17.0%). Baisse significative de -26% vs 2020. Après déduction des consommations (0 €), la marge brute s'établit à 89 k€, soit un taux de 100%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 23 k€, représentant 26.0% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (-26%), l'EBE varie de -32%, réduisant la marge de 2.6 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Cette marge EBE élevée confère une forte capacité d'autofinancement et de résistance aux aléas. In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 16 k€, soit 17.8% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 112%. Le niveau d'endettement est élevé : la marge de négociation avec les banques se réduit. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 8%. Faible autonomie : l'entreprise dépend fortement des financements externes (banques, fournisseurs). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 1.9 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Ce délai court témoigne d'une excellente soutenabilité de la dette. La CAF représente 26.1% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce niveau élevé offre une forte capacité d'autofinancement.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 104.87. Concrètement, l'entreprise dispose de 2€ d'actifs liquides pour 1€ de dettes court terme : aucun risque de trésorerie à horizon 12 mois.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 503 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 2062 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 1559 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). Au global, le BFR représente 1292 jours de CA, soit 319 k€ à financer en permanence. Sur 2019-2021, le BFR a augmenté de +21%, nécessitant un financement accru.

Sur la base de 178 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires en 2021, la valeur de LA CAPANNINA est estimée à 94 136 € (fourchette 41 754€ - 185 391€). Avec un EBE de 23 129€, le multiple sectoriel de 4.7x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.70x (dans la norme du secteur). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.