FRAIS CHAUD : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2018, FRAIS CHAUD réalise un chiffre d'affaires de 382 k€. Le chiffre d'affaires est en recul sur la période 2016-2018 (TCAM : -17.7%). Léger recul de -8% vs 2017. Après déduction des consommations (91 k€), la marge brute s'établit à 291 k€, soit un taux de 76%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 17 k€, représentant 4.5% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +4.0 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (6.5%). Le résultat net est déficitaire à -54 k€ (-14.2% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Attention : l'entreprise présente des capitaux propres négatifs (les pertes accumulées dépassent son capital). C'est une fragilité financière majeure qui rend les ratios d'endettement et d'autonomie non significatifs. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 19.5 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. La CAF représente 5.5% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (5.4%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 0.99. Alerte : les dettes court terme dépassent les actifs circulants. Risque de difficultés de paiement sans renfort de trésorerie. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 23.9x. Comparé à son secteur, ce ratio place l'entreprise parmi les mieux positionnées (médiane sectorielle : 0.2x).

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 152 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 151 jours. L'entreprise doit financer 1 jours de décalage entre ses encaissements et décaissements. La rotation des stocks est de 5 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Rotation rapide, signe d'une bonne gestion des approvisionnements. Au global, le BFR représente 67 jours de CA, soit 71 k€ à financer en permanence. Entre 2016 et 2018, le BFR s'est dégradé de 49 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 1098 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires en 2018, la valeur de FRAIS CHAUD est estimée à 172 041 € (fourchette 106 476€ - 257 595€). Avec un EBE de 17 005€, le multiple sectoriel de 7.0x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.68x (dans la norme du secteur). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.