BLEU AZUR : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2025, BLEU AZUR réalise un chiffre d'affaires de 1.2 M€. Le chiffre d'affaires est en recul sur la période 2015-2025 (TCAM : -32.4%). Baisse significative de -48% vs 2024. Après déduction des consommations (77 k€), la marge brute s'établit à 1.1 M€, soit un taux de 93%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 127 k€, représentant 10.8% du CA. Attention effet ciseau négatif : malgré l'évolution du CA (-48%), l'EBE varie de -84%, réduisant la marge de 25.2 pts. Cela traduit une hausse des charges plus rapide que celle du CA. Ce niveau de marge opérationnelle est satisfaisant pour le secteur. Le résultat net est déficitaire à -4.8 M€ (-408.5% du CA), ce qui impactera les capitaux propres.

Le taux d'endettement (= Dettes financières / Capitaux propres x 100) s'élève à 313%. Situation critique : les dettes dépassent largement les fonds propres, limitant sévèrement la capacité d'emprunt et exposant l'entreprise au risque de défaut. L'autonomie financière (= Capitaux propres / Total bilan x 100) atteint 13%. Faible autonomie : l'entreprise dépend fortement des financements externes (banques, fournisseurs). La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 10.4 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. Au-delà de 7 ans, les banques considèrent généralement le risque crédit comme élevé. La CAF représente 215.7% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce niveau élevé offre une forte capacité d'autofinancement.

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 244.82. Concrètement, l'entreprise dispose de 2€ d'actifs liquides pour 1€ de dettes court terme : aucun risque de trésorerie à horizon 12 mois. Le ratio de couverture des intérêts (= EBIT / Charges financières) est de 1018.2x. Le résultat d'exploitation couvre très largement les charges d'intérêts : grande marge de sécurité.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 3520 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 6750 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 3230 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). La rotation des stocks est de 9126 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Ce niveau élevé immobilise de la trésorerie et génère potentiellement un risque d'obsolescence. Au global, le BFR représente 17305 jours de CA, soit 56.3 M€ à financer en permanence. Amélioration notable du BFR sur la période (-40%), libérant de la trésorerie.

Sur la base de 80 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires (toutes années), la valeur de BLEU AZUR est estimée à 202 460 € (fourchette 77 044€ - 544 208€). Avec un EBE de 126 774€, le multiple sectoriel de 1.0x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.28x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.
Fiabilité moyenne : estimation à confirmer avec une analyse approfondie.