APHEA DISTRIBUTION : chiffre d'affaires, bilan et ratios financiers

En 2020, APHEA DISTRIBUTION réalise un chiffre d'affaires de 833 k€. Baisse significative de -36% vs 2019. Après déduction des consommations (423 k€), la marge brute s'établit à 410 k€, soit un taux de 49%. Ce ratio mesure la capacité à dégager de la valeur sur l'activité commerciale. L'EBE (Excédent Brut d'Exploitation = Marge brute - Charges de personnel - Impôts & taxes) atteint 6 k€, représentant 0.7% du CA. Effet ciseau positif : la marge EBE progresse de +16.7 pts, signe d'une amélioration de l'efficacité opérationnelle. Ce ratio est légèrement moins favorable que la médiane du secteur (3.3%). In fine, le résultat net (= EBIT +/- résultat financier +/- exceptionnel - IS) ressort à 19 k€, soit 2.3% du CA. Ce bénéfice pourra être mis en réserve ou distribué aux actionnaires.

Attention : l'entreprise présente des capitaux propres négatifs (les pertes accumulées dépassent son capital). C'est une fragilité financière majeure qui rend les ratios d'endettement et d'autonomie non significatifs. La capacité de remboursement (= Dettes financières / CAF) indique qu'il faudrait 15.3 années de CAF pour rembourser l'ensemble des dettes financières. La CAF représente 2.2% du CA. La CAF (Capacité d'Autofinancement) mesure les ressources générées par l'activité, disponibles pour investir et rembourser les dettes. Ce ratio est plus favorable que la médiane du secteur (2.2%).

Le ratio de liquidité (= Actif circulant / Passif circulant) s'établit à 0.80. Alerte : les dettes court terme dépassent les actifs circulants. Risque de difficultés de paiement sans renfort de trésorerie. Les charges d'intérêts sont négligeables : l'entreprise ne porte quasiment pas de dette financière à coût explicite, ce qui rend le ratio de couverture non significatif.

Le BFR (Besoin en Fonds de Roulement) mesure le décalage de trésorerie entre les encaissements clients et les décaissements fournisseurs/stocks. Délai moyen de paiement clients : 36 jours (formule : Créances clients / CA TTC x 360). Délai fournisseurs : 221 jours. Excellente situation : les fournisseurs financent 185 jours du cycle d'exploitation (modèle type grande distribution). La rotation des stocks est de 95 jours (= Stock moyen / Coût d'achat x 360). Ce niveau élevé immobilise de la trésorerie et génère potentiellement un risque d'obsolescence. Au global, le BFR représente 109 jours de CA, soit 252 k€ à financer en permanence. Entre 2019 et 2020, le BFR s'est dégradé de 15 jours de CA, signe d'un besoin de financement accru.

Sur la base de 64 transactions réelles de cessions d'entreprises similaires en 2020, la valeur d'APHEA DISTRIBUTION est estimée à 50 411 € (fourchette 28 153€ - 94 674€). Avec un EBE de 5 747€, le multiple sectoriel de 0.5x est appliqué. Le ratio prix/CA s'établit à 0.16x (valorisation conservative). Cette méthode des multiples compare le prix de vente réel d'entreprises similaires à leurs indicateurs financiers (CA, EBE, RN). Elle donne une estimation indicative basée sur le marché.
Fiabilité moyenne : estimation à confirmer avec une analyse approfondie.